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基础知识

什么是外汇市场

国际外汇交易市场,是世界上规模最大、最受欢迎的金融交易市场,保守估计单日交易量超过5万亿美元,全球大量个人、机构参与其中。其中美元交易量占总交易量的86%以上居首位;欧元占37%位居次席;日元占16.5%位居第三。

A股市场的单日最高交易额达700亿美元,但与外汇市场相比真是小巫见大巫。

外汇市场买卖什么

外汇市场买卖的就是“钱”。外汇交易是在买入一种货币的同时卖出另一种货币的交易,是以“货币对”的形式进行的交易,例如我们常见的欧元兑美元 (EUR/USD)、美元兑日元 (USD/JPY)。一般是通过经纪商或交易商实现。

理解外汇交易可以把买入某种货币当做购买某个特定公司的股票。当你买入美元时,你就是在购买美国经济的股票,这份股票的价格直接反映了市场对美国经济当前及未来一段时间发展方向的预期。因此我们可以把外汇汇率理解为两国经济发展情况的比率。

与其他场内金融市场(如上海证券交易所、期货交易所)不同,外汇交易市场是没有中心交易所的。我们可以把外汇市场理解为一个虚拟市场,它是一个由全球多个银行通过电子网络组成的,24小时不间断的市场。

1990年前,外汇交易只为银行家和大型机构而设,是大资本的金融游戏,入场门槛就要1000万美元,小资本无权参与。随着互联网的兴起,在线外汇经纪公司已经可以通过整合资源将这一极具吸引力的投资手段带入大众视野,令众多中小投资者也可以参与其中。

常见交易货币:
标识 国家 货币 货币昵称
USD 美国 美元 Buck
EUR 欧盟 欧元 Fiber
JPY 日本 日元 Yen
GBP 英国 英镑 Cable
CHF 瑞士 法郎 Swissy
CAD 加拿大 加元 Loonie
AUD 澳大利亚 澳元 Aussie
NZD 新西兰 纽元 Kiwi
注:英文标识3个字母,前两个表示国家,后一个表示该国的货币。

什么时间买卖外汇

外汇市场是全球化的24小时开放的交易市场。任何时间,全球范围内总会有一个经济或金融中心处于工作状态,而银行、机构就会日夜的不断进行外汇交易。因此我们既可以在白天交易,也可以在晚上交易。

由于不同国家处于不同时区,因此相关货币对在不同时区有不同的波动性。交易者必须知道主要市场的活跃交易时间,及如何因应这些时间进行交易。

作为一项一般性原则,某一特定货币通常会在该特定市场开市时最为活跃。以英镑及其相关货币对为例,虽然它们每日24小时都非常活跃及可供买卖,但却倾向在伦敦市场的交易时段最为活跃、交易点差也最小;而日元及其相关货币对在东京营业日会比较活跃。而更大的流通量往往造成更小的买卖差价。


主要外汇市场的交易时间如下:
悉尼-纽约时间17:00时至02:00时 (占总交易量 ~4%)
东京-纽约时间19:00时至04:00 (占总交易量 ~6%)
伦敦-纽约时间03:00至12:00 (占总交易量 ~35%)
纽约-纽约时间08:00至17:00时(占总交易量 ~20%)

外汇时间

从上图我们可以看到,纽约时间08:00至11:00(每一个交易日都各有不同)两大市场(伦敦及纽约)会重叠约3小时,这往往会产生更多交易机遇,对不少交易者来说是一个主要交易时段。尽管悉尼及东京市场的交易时间有所重叠,但由于整体交易量大幅低于前者,因此其重要性不及伦敦及纽约的重叠时段。

虽然外汇市场在技术上来说永远不会收市,但实际上所有主要银行及交易实体都会在周末休息。因此周末流通量极为稀疏,交易量极小,货币对的变动微不足道,以致难以执行交易且买卖差价相当大,没有什么有价值的交易机会。因此,BPG交易平台于纽约时间星期五17时收市,在纽约时间星期日17时重开。

为什么交易外汇

相比于其他投资形式,外汇交易拥有太多的优点,以下是几个最常见的优势:

1.真正无法操纵的市场。外汇交易市场规模太大,交易量巨大,以至于任何单个个体 (包括各国央行) 不能长期控制市场价格。
2、杠杆交易,以小博大。在外汇交易中,您只需要很少的一部分保证金,就可以买卖足够大的交易合约。例如,经纪商会提供100~200:1的杠杆,使得我们使用50~100美元的保证金操作10,000美元的合约。
3.起步低,最少100美元即可参与。这一点要感谢互联网科技的发展。
4.双向交易,涨跌都能赚钱。买多、卖空双向操作,使我们在涨跌的时候都有机会赚钱。
5.全球24小时市场:北京时间从周一05:00时开始到周六05:00时结束,而且很多行情更是发生在北京时间的下午及晚间,很适合兼职投资。
6.高流动性市场。外汇市场的规模如此之大,就保证了它极佳的流动性。换句话说,在正常的市场环境和时间,您可以通过点击鼠标任意买卖,而不会“卡”在一笔交易上。
7.免费的资源:模拟交易账户、新闻、图表、分析等等。
8.费用低廉:没有结算费用,没有交易费用,没有政府印花税、利得税,交易成本极低。

外汇交易几个常用概念

货币对    外汇市场的报价惯例通常是以货币对的方式列出,左侧的货币称为“基础货币”,右侧的货币则称为“相对货币”或“报价货币”。 以欧元/美元(EUR/USD)为例,欧元(EUR)是基础货币,美元(USD)是相对货币或报价货币,报价数值表示买入1个单位的基础货币需要多少相对货币,若EUR/USD的报价是1.1300,则表示买入1欧元需要1.13美元。

因此,您开立的任何一个持仓实际上是两个不同的持仓,例如买入欧元/美元(EUR/USD),表示买入基础货币欧元(EUR)卖出相对货币美元(USD),也就是用美元兑换欧元;买入欧元/日元(EUR/JPY),表示买入欧元卖出日元,也就是用日元兑换欧元;以此类推。

买入价及卖出价   买入价是您可以买入该货币对的价格,而卖出价是您可以卖出该货币对的价格。 两个价格之差称为“买卖差价”。买卖差价由价格提供者及那一刻的市场流通量决定。BPG获多达20家银行或机构向平台提供串流报价。所有可买卖工具如股票、债券、期货、期权等都存在买卖差价,只是大家未必能时常注意到。

基点及点差   基点”指以百分率计算的1点,外汇交易中,用来衡量汇率变化、计算盈利及亏损。所有涉及日元(JPY)的货币对,1点为百分之一,即小数点后第2位;其他货币对,1点为万分之一,即小数点后第4位。在BPG平台上,每个货币对的报价准确至0.1点,称为”步“。 因此,日元货币对的报价列出第千分之一位,所有其他货币对的报价则列出第十万分之一位。小数点差报价令价格提供者进一步收窄买卖差价,因为它们不受整数点差递增报价规则所限。

每点价值   每一点的价值与合约大小即交易单位有关。就标准账户的标准合约1手(100,000)而言,1点约相当于10个单位的账户结算货币。 若您的账户以美元作为结算单位,每1点约(视乎货币对不同略有变化)为10美元。就微型合约的0.1手(10,000)而言,每1点约为1美元。
计算公式为:
每一点价值=合约单位*0.0001。(非日元货币对)
每一点价值=合约单位*0.01。(日元货币对)
例一: 1手EUR/USD,100,000*0.0001=10USD
例二:0.1手EUR/USD,10,000*0.0001=1USD
例三: 1手GBP/JPY,100,000*0.01 = 1000JPY=9.18USD
例四:0.1手GBP/JPY,10,000*0.01 = 100JPY=0.918USD
由于我们账户的结算货币是美元,平台会根据实时汇率换算成美元 。

杠杆及保证金   “杠杆”及“保证金”所指的是同一个概念。当交易者建立持仓时, 平台会冻结持仓价值一部份的金额,这个金额,称为“保证金要求”。保证金要求往往亦称为“信用保证金”,因为交易者在平掉持仓后该金额解冻。保证金存款是交易的要求,而非交易的成本。

外汇市场的一大好处是它就任何可买卖金融工具提供了部份最低的保证金要求。这让您的账户的购买力远高于规模相同的股票交易账户或债券交易账户。

例一:假设您建立1手(100,000)美元兑日元(USD/JPY)货币对的持仓。您无需交出100,000美元而只需要冻结100,000/100=1000美元。(实际的金额是多少,将取决于账户所设定杠杆水平水平,例子是以BPG的100倍杠杆为基础)。

例二:假设您建立0.1手(10,000)美元/日元货币对的持仓。您无需交出10,000美元而只需要冻结10,000/100=100美元。(实际的金额是多少,将取决于账户所设定杠杆水平水平,例子是以BPG的100倍杠杆为基础)。

注意,保证金要求并非持仓可能亏损的最高限额。这只是经纪商冻结的用以建立持仓的金额。您需要时刻紧记持仓的实际大小,因为盈亏将会以持仓的规模为基础计算,而非所需保证金的金额。

杠杆是一把双刃剑,当持仓向有利于您的方向移动时,杠杆将扩大盈利,而当持仓向不利于您的方向移动时,则将扩大亏损。短线交易者一般惯于使用较大的杠杆, 因为他们持有仓位的时间不长。中长线的交易者所用的杠杆较低,这样一来轻微的波幅不会导致他们的持仓被强平。我们建议您就不同的交易策略试用不同的杠杆,从而找出最适合您的交易规模。注意,可使用最大杠杆不表示您应时常使用高杠杆。

强制平仓   当您建立一个或多个持仓所冻结的保证金称为“占用保证金”或“已用保证金”或“预付款”。这个金额是就您现有的持仓而在目前拨出作为信用保证金的金额。“可用保证金”或“可用预付款”是您剩余用以维持目前仓位的金额,您也可以用来建立额外持仓。“可用保证金百分比”,是可用保证金占账户净值的百分比。若可用保证金百分比跌至0%, 便会触发账户追加保证金,所有开仓部位将会立即以目前的汇价平掉,俗称“爆仓”或“穿仓”。我们并不希望账户触发追加保证金通知,这往往会对您的交易信心造成严重打击。因此,监控可用保证金百分比及慎防账户使用过度杠杆是极为重要的。

过夜利息   过夜利息是持仓过夜所支付或赚取的利息,有的平台也叫库存费。每只货币相关的目标利率不同,一般由该货币的中央银行所厘定。当您建立外汇持仓时,您正买入某一货币及卖出另一货币。因此,您将会赚取您所买入的货币的利率,及支付所卖出的货币的利率。净差额将会作为过夜利息或库存费每日(美东时间下午5时)存入您的账户或从中扣除。 值得注意的是,过夜利息只适用于在美东时间下午5时持有的开仓部位。若您在过夜利息时间之前平掉持仓,或在过夜利息时间之后才建立持仓,将不会获支付或扣除任何利息。

例子:当您买入1手AUD/USD货币对,您所买入的是澳元,而卖出的是美元。100,000澳元每日赚取100,000*3%/365=8.2澳元=5.98美元。在这项交易的右侧,我们卖出约73,000美元(目前澳元/美元 汇率是0.7300),需支付73000*0.25%/365=0.5美元利息。两者相减的净值5.48,即为获得的过夜利息。

但实际上您得不到这么多利息或会支付更多利息。因为银行就利率引入了买卖差价,好比存款利息与贷款利息的差价。当我们借给银行时,它们向我们支付的仅仅是活期存款利息,而当我们向银行借入时,则向我们收取贷款利息。因此就过夜利息而言, 最终的结果是交易者所支付的往往较所赚取的为多(这就是为何卖出过夜利息及买入过夜利息两者有时候会是负数)。但这并不能抹杀过夜利息对交易策略所产生的强大影响。部份交易者只会建立可以赚取过夜利息的持仓,也就是套息交易。这也是市场上其中一种普遍的策略。

注意:星期三的过夜利息一般相等于3日的利息。原因是,一般来说,外汇是一个两日交付的市场。这表示持仓在建立后两日才会交收。在纽约时间星期三17时,持仓将会转仓为星期四的持仓。技术上来说,这些持仓将会在星期六交收。 但银行在星期六休息,因此持仓将会经过周末转仓至星期一。过夜利息不适用于在星期六及星期日持有的开仓部位。假期亦会影响过夜利息时间表。

保证金追缴   保证金追缴是由经纪商设定交易者进入市场交易所需的最低资金金额。当交易者的帐户资金低于保证金追缴水平时,交易者需额外存款以维持其交易部位。交易者亦可将部分交易单进行平仓, 以降低所需保证金。 BPG平台保证金追缴水平为 120%。

强制平仓水平   若交易者的帐户触及保证金追缴水平,但无法维持足够的资金且帐户馀额低于强制平仓水平,交易者的未平仓部位将自动被强制平仓,以防止资金进一步损失。BPG平台强制平仓水平为 80%。